Высокая ставка ЦБ сохранится дольше из-за нестабильности мировой экономики
ЦБ России намерен крайне взвешенно подходить к возможному снижению ключевой ставки. Об этом заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина, выступая перед депутатами Госдумы. Главным новым фактором, способным повлиять на принятие решения, она назвала геополитические изменения в мировой торговле.
«Мы наблюдаем серьёзные сдвиги, и пока невозможно точно оценить их последствия для глобальной и российской экономики. Это дополнительный риск, который нельзя игнорировать», — отметила Набиуллина.
Почему регулятор пока не спешит снижать ставку
Глава Центробанка подчеркнула, что возврат к смягчению денежно-кредитной политики возможен только после устойчивого снижения инфляционного давления. В прошлом году цены начали расти снова после кратковременного затишья — сейчас важно не повторить эту ситуацию.
Набиуллина напомнила, что ключевая ставка выполняет свою основную функцию — обеспечивает ценовую стабильность, поддерживает рубль и защищает реальные доходы россиян. Несмотря на высокую процентную нагрузку, экономика демонстрирует рост, пусть и более сдержанными темпами.
Высокая ставка: необходимость, а не выбор
Рост цен стал серьёзной угрозой для доходов населения, именно поэтому регулятор поднял ключевую ставку до 21%. По словам Набиуллиной, это позволило изменить тренд:
- В декабре инфляция год к году приближалась к 14%,
- В январе она замедлилась до уровня ниже 11%,
- В феврале — до отметки около 8%.
Этот подход также снижает риск затяжной девальвации: благодаря высокой ставке рубль остаётся относительно устойчивым, несмотря на волатильность валютного рынка и сокращение экспорта.
Что дальше?
По данным Банка России, в 2024 году экспорт снизился до $433 млрд, а импорт остался стабильным — около $300 млрд. Это означает снижение валютной выручки при сохранении спроса на валюту — дополнительное давление на курс.
В новой версии прогноза ЦБ обозначил, что средняя ставка в 2025 году может составить 19–22%. Следующее заседание совета директоров состоится 25 апреля, тогда и будет принято очередное решение по ставке и представлен обновлённый макроэкономический прогноз.
