Минфин возвращается к продаже валюты и золота

После более чем года постоянных покупок Минфин решил изменить тактику: с 7 апреля по 12 мая 2025 года ведомство начнёт продавать иностранную валюту и золото, накопленные в рамках бюджетного правила. Общая сумма продаж составит 35,9 млрд рублей — примерно по 1,6 млрд в день. Последний раз продажи фиксировались в январе 2024 года, так что шаг весьма заметный.

Параллельно Центробанк тоже увеличит продажи валюты: помимо зеркального отражения операций Минфина (ещё 1,6 млрд рублей в день), он добавит свои — на сумму до 8,86 млрд рублей в день. Итого — почти 10,5 млрд рублей ежедневно будет вбрасываться на рынок в валютном эквиваленте.

Почему решили продавать?

Основная причина — недобор нефтегазовых доходов в марте. Согласно расчётам Минфина, казна получила на 65,6 млрд рублей меньше ожидаемого. Это связано с сокращением добычи нефти и газового конденсата, а также с пересмотром налога на допдоходы от сырья за 2024 год. Хотя в апреле ожидается рост поступлений (до 29,7 млрд рублей), перекрыть провал марта полностью не удастся — отсюда и решение продавать накопленную валюту.

Как это повлияет на рубль?

Хотя, казалось бы, дополнительное предложение валюты должно поддержать курс рубля, эксперты считают, что эффект будет незначительным. Дело в том, что объёмы интервенций относительно общих рыночных потоков — капля в море. Да и рубль в последние месяцы чувствует себя относительно стабильно благодаря притоку капитала, высоким конверсиям экспортной выручки и умеренному импорту.

Что дальше?

Пока на курсе валюты это почти не отразилось: юань, например, продолжает торговаться около отметки 11,4 рубля. Однако эксперты сходятся во мнении, что основное влияние на рубль в ближайшее время будут оказывать внешнеполитические события, переговоры между Россией и США, а также поведение экспортеров и импортеров.

Прогнозы на апрель пока умеренно позитивны: в базовом сценарии аналитики ожидают курс доллара в пределах 82–88 рублей, евро — 89–95, юаня — 11,2–12. Статистика прошлых лет тоже играет на стороне рубля — апрель традиционно оказывается сильным месяцем для нацвалюты.