Рентабельность активов: формула, расчет и анализ эффективности бизнеса

Не всегда компания, имеющая отличную выручку и прибыль, является успешной и эффективной. Иногда инвестиции в развитие бизнеса не приносят результата. Ответом на вопрос может стать показатель рентабельности активов (ROA).

ROA (англ. Return of Assets) – коэффициент, указывающий на эффективность использования бизнесом своих активов, степень финансовой отдачи средств, вкладываемых в недвижимость, транспорт, оборудование, программное обеспечение и другие ресурсы. Он помогает определить, какую чистую прибыль приносит одна денежная единица (рубль, евро, доллар), инвестированная в активы бизнеса.

Высокий показатель говорит об эффективном развитии и стабильном росте прибыли. Его снижение указывает на наличие вложений, не приносящих финансовой отдачи. Если не изменить ситуацию, то компания станет убыточной.

Формула расчета рентабельности активов

Коэффициент рентабельности активов рассчитывается по следующей формуле:

ROA = Пр / Ак * 100%.

Значение переменных мы укажем в таблице.

Переменная	Значение
ROA	Рентабельность активов
Пр	Прибыль (чистая либо от продаж)
Ак	Средняя стоимость активов за рассматриваемый период

Итоговое значение выражается в процентах. Формула представляет собой отношение чистой прибыли компании после уплат налогов, кредитов и других платежей к средней стоимости её активов, складываемая из данных в течение года либо по состоянию на конец периода.

Расчёты показывают, как бизнес исполняет обязательства, потому что в активы входят не только производственное имущество, но и финансовые операции (дебиторская задолженность, стоимость акций и облигаций предприятия, другие финансы, привлечённые на развитие). Большие долговые обязательства бизнеса негативно влияют на его устойчивость, что и отражается в расчёте показателя рентабельности. С другой стороны, компания с эффективным управлением будет мотивирована на извлечение ещё большей выручки.

Пример расчета

Годовая выручка торговой компании от продажи составила 20 миллионов рублей. С вычетом операционных расходов её прибыль до налогообложения составила 6,4 млн рублей. Чистая прибыль предприятия составила 4,8 млн. при средней годовой стоимости его активов 14 млн рублей.

Рассчитываем рентабельность активов:

ROA = (4,8 млн / 14 млн) * 100% = 34,28%

Каждый рубль, вложенный в развитие торговой компании, возвращает чистую прибыль 34 копейки.

Конкурент, работающая в той же отрасли, выручил 17 млн рублей, прибыль до налогов – 7,3 млн рублей, чистая – 5,5 млн. при средней стоимости активов 20 млн рублей. Получаем результат:

ROA = (5,5 млн / 20 млн) * 100% = 27,5%.

Хотя первая компания имеет меньшую прибыль, чем вторая, её деятельность более эффективна, потому что конкурент на каждый рубль вложений возвращает лишь 27,5 копейки чистой прибыли.

Для сравнения стоит брать предприятия, действующие в одной сфере, потому что по разным отраслям нормативная рентабельность меняется. Для развитых стран она выше, а для развивающихся – несколько ниже.

Факторы, влияющие на рентабельность активов

Задача любой компании – повышение экономической эффективности своей деятельности. Чтобы разработать правильную стратегию своих действий, управляющие бизнесом должны понимать, как на рентабельность влияют различные внешние и внутренние факторы.

Размер прибыли. Ключевой фактор, определяющий ROA. Чем выше будет прибыль, тем вероятнее высокая рентабельность бизнеса. При неизменной стоимости его активов она точно станет выше.
Уровень активов. Чем больше у компании объём капитала, тем ниже будет его рентабельность, если прибыль останется на неизменном уровне. Чтобы повышать показатель, необходимо генерировать больше доходов при неизменных расходах и налогах. Высокая рентабельность возможна, если бизнес имеет мало активов и является прибыльным.
Структура капитала. Представляет собой краткосрочные и долгосрочные обязательства (сроком погашения более 12 месяцев). Увеличение второй категории в структуре капитала может положительно повлиять на рентабельность, если доходность активов больше суммы долгосрочных займов и кредитов.
Управление капиталом. Предприятие регулирует объёмы запасов, дебиторской задолженности и привлекаемых инвестиций. Сокращение запасов при увеличении оборота активов приведёт к увеличению их рентабельности.
Эффективность процессов. Под ними понимаются как производственные, так и управленческие процессы. Повысить рентабельность позволят повышение производительности сотрудников и улучшение эффективности процессов, в том числе их оптимизация.
Внешнеэкономические факторы. От происходящих процессов как в отраслях, так и во всей экономике зависят и прибыль, и стоимость активов компании. Бизнес в одиночку не способен повлиять на инфляцию, рост процентных ставок, общую экономическую динамику, особенности отрасли, конкуренцию, он может к ним всем только адаптироваться, пытаясь сохранить свою устойчивость и динамику развития.

Ради улучшения эффективности бизнес должен предпринять ряд действий. Меры должны распространяться на многие аспекты работы. Чаще всего компания принимает такие решения:

изменение ценообразования на продукцию при сохранении уровня спроса;
корректировка ассортимента, предлагаемого рынку;
оптимизация производственных затрат: пересмотр технологии производства, смена поставщиков, сокращение затрат на оборудование в пользу более эффективного;
активная маркетинговая стратегия, направленная на повышение объёма продаж и сопровождающая выход на новые рынки;
снижение долгосрочных обязательств и улучшение управления дебиторской задолженностью;
оптимизация управления запасами – сокращение запасов до уровня, необходимого для бесперебойной работы компании;
пересмотр структуры капитала: отказ от непрофильных или неприбыльных активов и приобретение перспективных с потенциально высокой доходностью;
сокращение управленческих издержек, переход на автоматизацию работы, где необходимо, сокращение должностей с дублирующими функциями.

Работа по повышению доходности и эффективности бизнеса должна быть комплексной и непрерывной. Управляющие должны постоянно отслеживать ситуацию с рентабельностью активов, чтобы вовремя внести изменения в деятельность компании.

Сравнение ROA с другими показателями рентабельности

ROA – не единственный показатель, применяющийся для измерения экономической эффективности бизнеса. Существует несколько других показателей рентабельности, рассматривающие другие финансовые данные компании: рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность продаж (ROS) и рентабельность инвестиций (ROI). Что они означают – сравним в таблице ниже.

Показатель	Что измеряет	Преимущества	Недостатки
Рентабельность активов (ROA)	Эффективность пользования активами и их финансовая отдача. Измеряется отношением чистой прибыли к сумме активов компании	Простота вычислений (на основе финансовой отчётности), применение для анализа эффективности деятельности компаний из многих отраслей, возможность выявления тенденций изменения эффективности активов	Не учитывается влияние долгов и долгосрочных кредитов на доходность активов, временные изменения в составе капитала и прибыльности активов, вклад видов активов в финансовые результаты компании
Рентабельность собственного капитала (ROE)	Эффективность управления капиталом компании, внесённым её собственниками. Формула – чистая прибыль, делённая на собственный капитал (активы минус актуальные долги)	Простота расчёта и анализа, возможность сравнения разных инструментов и компаний по этому показателю с целью эффективности вложений	Расчёт даёт погрешности и неэффективен для компаний с большими колебаниями доходов, необъективен для бизнеса с небольшим или отрицательным собственным капиталом, значение сильно колеблется из-за ряда факторов
Рентабельность продаж (ROS)	Доля прибыли (чистой, валовой, операционной) в общей выручке компании	Оценка операционной деятельности компании, возможность объективного сравнения компаний, невозможность манипуляций, так как данные берутся из открытой отчётности	Затруднение сравнения компаний из-за разной интерпретации финансовой отчётности, отсутствие нормы показателя, не включает структуру капитала
Рентабельность инвестиций (ROI)	Прибыльность вложений в бизнес за определённый период. Формула – отношение чистой прибыли к сумме инвестиций	Возможность сравнения разных компаний и периодов одной компании, отслеживание эффективности принимаемых решений, адаптивность показателя к другим сферам экономики	Не отражает общего положения дел, невозможность прогнозирования будущего, анализ напрямую зависит от стандартов отчётности компании

При всех преимуществах и недостатках у всех перечисленных показателей есть одно сходство – все они дают понять, является ли компания прибыльной. Полностью по одному показателю узнать о рентабельности бизнеса невозможно.

Практическое применение ROA

Активное внимание на рентабельность обращают внешние и внутренние аналитики, такие как инвесторы, банки, руководители бизнеса, аналитики, финансисты.

Для анализа эффективности бизнеса нужно брать рентабельность его активов за последние несколько лет, чтобы в динамике было понятно, что как эффективно используется капитал с целью роста прибыльности деятельности. Внешние инвесторы сравнивают показатели нескольких компаний одной отрасли, чтобы понять, инвестиции в какую из них могут принести большую отдачу. Компания с лучшим показателем является инвестиционно привлекательной.

Также ROA является важным значением для анализа устойчивости и стабильности предприятия. Сравнение за несколько периодов позволит выявить динамику эффективности работы компании и управления бизнесом. Это позволит своевременно обнаружить негативные тенденции, что позволит своевременно принять стратегически важные решения по улучшению качества управления, планированию процесса оптимизации производства, выявлению неэффективных активов.

Почему ROA важен для бизнеса

Это показатель, характеризующий финансовое здоровье бизнеса. Его экономическая эффективность показывает, что компания хорошо работает и что в неё выгодно инвестировать, так как вложения быстро и гарантированно отобьются. Благодаря этому показателю бизнес сможет:

наглядно продемонстрировать свою эффективность на фоне конкурентов;
найти слабые стороны и поработать над их устранением;
рассмотреть целесообразность расширения деятельности (увеличение ассортимента, выход на новые рынки);
проще привлечь стороннее финансирование в виде инвестиций и банковских кредитов;
эффективно реорганизовать своё управление и производство.

Инвестиционная привлекательность компании напрямую коррелирует с ROA. Она растёт, если показатель рентабельности активов увеличивается, так как операционная эффективность бизнеса становится выше, соответственно, инвестиционные риски сокращаются.

Это – ключевой показатель эффективности деятельности бизнеса, показывающий, насколько он эффективно использует располагаемыми активами. Это важно для его инвестиционной привлекательности.

В динамике рентабельность под влиянием внешних и внутренних факторов изменяется. Необходимо наблюдать за изменениями ситуации, потому что это поможет своевременно принять решения, позволяющие повысить эффективность деятельности предприятия.