Что такое котировальные списки акций

Если вы только начинаете разбираться в акциях, то наверняка слышали, что ценные бумаги разных компаний торгуются в разных котировальных списках. Но что это значит?

Представьте, что биржа — это большой рынок, где продаются акции. Чтобы покупателям было проще ориентироваться, все товары (акции) раскладывают по полкам: на одни ставят проверенные и популярные компании, а на другие — менее известные или рискованные. Эти «полки» и есть котировальные списки.

В этой статье простыми словами разберём, что это такое и почему списки так важны для инвесторов, особенно для новичков.

В чем суть котировального списка

Котировальный список — это как «витрина» биржи, куда включены акции и другие ценные бумаги, прошедшие проверку. Биржа делит их на разные категории (списки) в зависимости от их надёжности, ликвидности и уровня открытости компании.

Зачем он нужен?

• Прозрачность – Компании в котировальном списке обязаны раскрывать финансовую отчётность, инвесторы могут проверить, во что вкладывают деньги.
• Ликвидность – Покупка и продажа ценных бумаг проходит проще, потому что они пользуются спросом у крупных инвесторов и фондов.
• Контроль качества – Биржа отбирает только те компании, которые соответствуют её требованиям (например, по размеру капитала или регулярности отчётности).

Для инвестора котировальные списки акций на бирже — как фильтр: помогает выбирать бумаги с понятным уровнем риска и избегать сомнительных активов.

Уровни котировальных списков

Списки на бирже делятся на уровни — это как «этажи» с разным уровнем престижа, надёжности и требований. Чем выше уровень в котировальном списке, тем серьёзнее компания и ниже риски для инвестора.

Котировальные списки — это не просто формальность, а важный инструмент, который делает биржевую торговлю безопаснее и удобнее для всех:

• Защита (проверка биржей)
• Обеспечение ликвидности.Бумаги из котировального списка (особенно высших уровней) активнее покупают и продают  — инвестор в любой момент может быстро продать свои бумаги по справедливой цене.
• Прозрачность информации. Компании из списков обязаны регулярно раскрывать отчёты и важные новости.
• Контроль качества рынка. Биржа следит за соответствием требованиям котировального списка. Если правила нарушаются — бумаги могут понизить в уровне или исключить из торгов.

Котировальные списки создают понятные «правила игры» — помогают инвесторам выбирать активы под свой уровень риска, а бирже поддерживать порядок на рынке. Без них инвестиции напоминали бы покупку «кота в мешке».

Акции вне котировальных списков

В котировальные списки акций включают только проверенные и соответствующие требованиям бумаги. Но многие торгуются вне этих списков.

Почему некоторые акции не включены в котировальные списки?

1. Несоответствие требованиям на бирже. Слишком маленькая капитализация компании.
2. Недостаточная финансовая отчётность.
3. Мало ценных бумаг в свободном обращении.
4. Низкая ликвидность. Такие ценные бумаги почти не покупают и не продают, тогда бирже нет смысла включать их в списки.
5. Высокие риски. Компания новая, неизвестная или работает в нестабильной отрасли.
6. Технические причины. Компания сама не подаёт заявку на включение в список. Ценные бумаги были исключены из списка за нарушения.

Чем отличается акция вне котировального списка?

Ценные бумаги вне котировального списка торгуются на внебиржевых площадках (например, в США — OTC Markets) и в специальных секциях (например, «некотировальный» сегмент Московской биржи).

Акции вне котировальных списков — это рискованные активы. Они подходят только опытным инвесторам, готовым к резким колебаниям цен. 

Изменение уровня котировального списка

Котировальный список — это не постоянный статус. На бирже часто пересматривается положение ценных бумаг.
Когда компания растёт и соблюдает все требования рынка, её ценные бумаги могут перевести на более высокий уровень котировального списка. Напротив, при ухудшении положения бумаги перемещают в списках ниже. Для инвесторов повышение уровня — обычно хороший знак, так как увеличивается доверие к акциям и ликвидность.

Делистинг — это полное исключение акций из биржевых торгов, как по инициативе компании (например, при слиянии или выкупе акций) так и по биржевому решению — за серьёзные нарушения, например, манипуляции с акциями.

После делистинга бумаги либо перестают торговаться вообще, либо перемещаются на внебиржевые площадки, где их ликвидность резко падает. В 2001 году акции Enron были исключены из листинга после громкого скандала с фальсификацией отчётности. В 2022 году европейские рынки прекратили торги акциями российских компаний из-за санкций.

Стоит внимательно следить за компаниями, бумаги которых находятся в низших котировальных списках. В случае угрозы делистинга лучше заранее оценить риски и при необходимости сократить свои вложения.

Риски акций вне котировальных списков

Акции, не включённые в котировальные списки — это особый класс активов, который может принести как высокую прибыль, так и серьёзные убытки.

Если акции не включены в котировальные списки, они могут иметь следующие риски:

• Низкая ликвидность
• Отсутствие гарантий (выше риск мошенничества или банкротства, так как нет проверки на бирже)
• Недостаток информации
• Высокая волатильность.

Акции вне котировальных списков — это лотерея. Поэтому если они не включены в котировальные списки, их стоит рассмотреть опытным инвесторам или профессиональным фондам. 

Выводы

Котировальные списки ценных бумаг выполняют важную роль  — они помогают инвесторам ориентироваться в многообразии ценных бумаг и выбирать подходящие активы. Это своеобразный «знак качества», который биржевой рынок присваивает акциям. Начинайте инвестировать с ценных бумаг из высших уровней котировального списка  — они более предсказуемы. Всегда проверяйте, в каком списке находится акция перед покупкой. Чем ниже уровень списка, тем выше потенциальная доходность, но и риски. Понимание системы котировального списка — важный шаг к осознанному инвестированию.