Российский бюджет недосчитался нефтегазовых поступлений в сентябре

В сентябре поступления в бюджет России от продажи нефти оказались значительно ниже, чем в том же месяце прошлого года. Аналитики указывают на сразу несколько факторов, которые одновременно ударили по доходам бюджета: падение цены на нефть и укрепление рубля. Всё это создаёт серьёзное напряжение для финансовой стабильности страны.

Что произошло с доходами

В сентябре доходы от нефти были зафиксированы на уровне примерно 483,5 млрд рублей, в то время как год назад они составляли около 597 млрд. То есть снижение составило порядка 20%. Если же считать вместе с другими нефтегазовыми поступлениями (не только от продажи нефти), то снижение достигло примерно 25%. Bloomberg, анализируя данные Минфина, подчеркивает, что сочетание слабых мировых цен и сильного рубля стало ключом к такому обвалу.

Причина не только в самом падении цен на нефть Urals — они за последний год снизились более чем на 18%, — но и в том, что рубль укрепился примерно на 10%. В рублёвом выражении это делает доходы от экспорта дороже для покупателей, но меньше для бюджета, поскольку переводится назад в национальную валюту.

Почему это опасно

Снижение нефтегазовых доходов — это прямой удар по бюджету, особенно учитывая, что раньше доля нефтегазовых поступлений доходила до половины всех доходов бюджета. Сейчас власти пытаются снизить зависимость бюджета от этих отраслей: министр финансов Антон Силуанов заявлял, что в ближайшие годы доля доходов от нефти и газа может упасть до 20–22%.

Одним из рычагов изменений стало так называемое «бюджетное правило»: если цена нефти превышает некоторый порог (отсечку), поступления направляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ); если цена ниже — бюджет может включать валюту из ФНБ для покрытия дефицита. В следующем году порог заложили на уровне $59 за баррель, при планах снизить к 2030 году до $55.

Как власть может реагировать

Чтобы компенсировать падение поступлений, правительство может предпринять разные шаги. Вот примеры возможных мер:

• сокращение расходов по непрофильным статьям бюджета, например, на инфраструктуру или гранты;
• увеличение налоговой нагрузки на другие отрасли или повышение ставок для бизнеса;
• активность ФНБ: использование средств накопительного фонда для покрытия дефицита;
• стимулирование несырьевых секторов экономики через поддержку технологий, производства или экспорта;
• заимствования на внутреннем или внешнем рынке, выпуск новых облигаций.

Такие меры могут частично сгладить удар, но они не без риска. Повышение налогов может сдерживать рост бизнеса, а заимствования усиливают долговую нагрузку.

Последствия для экономики и бюджета

Когда нефтегазовые доходы падают, государство сталкивается с дилеммой — либо урезать расходы, либо наращивать долги, либо искать другие источники доходов. Это может привести к снижению социальных программ, задержкам выплат, ограничениям на поддержку регионов, особенно тех, которые сильно завязаны на дотации из центра.

Кроме того, затяжное снижение нефтегазовых поступлений ставит под угрозу планы по инвестированию в развитие несырьевых отраслей. Когда бюджет вынужден латать дыры, на новые проекты остаётся меньше ресурсов. Это особенно тяжело на фоне внешних санкций и конкурентных вызовов, с которыми уже сталкивается российская экономика.