Разворот на Восток: в какие китайские компании есть смысл вкладывать?

Относительно недавно инвестиции в китайские компании для обычного российского инвестора были весьма экзотическим и не особо популярным способом использования капитала. Однако события 2022 года значительно ограничили возможности россиян в части покупки ценных бумаг западных компаний. В декабре прошлого года СПБ Биржа расширила список торгуемых бумаг с Гонконгской биржи, что открыло дополнительные возможности для инвесторов, желающих поработать с азиатскими компаниями.

Нюансы работы с китайскими активами

Основная особенность таких финансовых инструментов связана с разницей в их стоимости на внутреннем и международных рынках. Это обусловлено 2 причинами – структурой участников рынка и государственным контролем за движением капитала. Большая часть (почти 90%) инвесторов фондовых бирж Китая – частные лица, следовательно, такой рынок подвержен большей волатильности. Если говорить о Гонконгской бирже, ее основные участники – это профессиональные иностранные инвесторы, и волатильность там ниже. Руководство Китая ведет политику, направленную на удержание капитала на территории страны (поэтому процедура получения разрешения для участия в зарубежных листингах для китайских компаний усложнена). В качестве основных сложностей для инвесторов из России аналитики выделяют следующие моменты:

• слабое понимание российскими инвесторами внутренней специфики бизнеса КНР,
• геополитические риски (связанные, во-первых, с отношениями Китая и о. Тайвань, а во-вторых с коронавирусными ограничениями, которые в случае ужесточения сильно влияют на экономическую сферу).

Топ-7 китайских компаний для инвестирования

Акции компаний, которые сейчас могут приобрести российские инвесторы:

• Tencent – крупный китайский конгломерат, объединяющий десятки сервисов несвязанных отраслей (владелец собственной соцсети, множества игр, торговой площадки и известного мессенджера WeChat).  Капитализация составляет 670 млрд USD.
• Alibaba – крупнейший торговый холдинг, включающий торговую платформу Aliexpress. Рыночная капитализация более 658 млрд USD.
• Industrial and Commercial Bank of China – одна из самых известных финансовых организаций Китая и мира с 271 млрд USD капитализации.
• China Construction Bank – еще один крупный китайский банк. Изначально специализировался на финансировании строительства. В 2015 году вошел в список глобально системно значимых банков. Капитализация – 192 млрд долларов.
• Ping An Insurance – финансовый китайский холдинг, включающий самую крупную страховую группу компаний; 142,9 млрд USD.
• Kweichow Moutai – лидер алкогольной отрасли Китая и крупнейший по доходности производитель крепкого алкоголя в мире; 2,3 трлн юаней.
• PetroChina – предприятие нефтегазового комплекса, доминирующее в своей отрасли в Китае; 136,9 млрд USD.

Сейчас существует 2 варианта для частных вложений в китайский бизнес:

• СПБ Биржа (сейчас площадка открыла доступ к 79 активам, прошедших листинг на Гонконгской биржи).
• Гонконгская биржа (для этого нужно найти брокера, который с ней работает. В настоящее время сложность заключается в том, что далеко не все иностранные брокеры обслуживают клиентов из России).

Итак, изучив особенности работы с китайскими ценными бумагами, можно сделать вывод, что рассматривать такой вариант инвестиций однозначно стоит, но учитывая все нюансы. Акции китайских компаний можно использовать в качестве средства для диверсификации портфеля (активы с более высокой рисковой нагрузкой и уровнем потенциальной доходности).