Bitcoin демонстрирует устойчивость во время коррекции
В отличие от предыдущих резких падений, текущая коррекция на рынке криптовалют не привела к масштабному снижению курса Bitcoin. Как отмечается в аналитическом обзоре Bernstein, это может свидетельствовать о формировании более устойчивой капитальной базы ведущей цифровой валюты.
Мягкая коррекция
По оценке старшего аналитика Bernstein по цифровым активам Гаутама Чхугани, недавнее снижение стоимости Bitcoin на 26% значительно скромнее по сравнению с прошлыми обвалами — в частности, просадками до 70% в периоды пандемии и ужесточения монетарной политики.
Аналитик связывает текущую устойчивость с изменением структуры капитала. Основу поддержки курса всё чаще составляют институциональные инвестиции — через ETF и казначейские стратегии компаний, в отличие от прежней зависимости от розничных трейдеров.
Потоки в ETF остаются положительными
Несмотря на рыночную коррекцию, совокупный приток капитала в криптовалютные ETF с начала года составляет около 770 млн долларов. Это подчёркивает высокий интерес со стороны долгосрочных институциональных инвесторов, даже при снижении курса актива на 15%.
Эксперты отмечают, что Bitcoin всё чаще ведёт себя как цифровой аналог золота — актив с высокой волатильностью, но при этом ликвидный и востребованный в условиях неопределённости. Важную роль в этом процессе играют и майнинговые компании.
Ключевые факторы, влияющие на стабильность:
- Приток институционального капитала через ETF
- Долгосрочные стратегии крупных игроков
- Низкий уровень долговой нагрузки у ведущих майнеров
- Рост вычислительной мощности (хешрейта)
- Диверсификация майнингового бизнеса за счёт ИИ-проектов
Технологическое развитие и геополитика
В отчёте Bernstein также подчёркивается влияние геополитических факторов, включая американские тарифы на китайское майнинговое оборудование, что потенциально может ограничить расширение хешрейта в США.
Тем не менее, многие компании уже начали диверсифицировать свои бизнес-модели, делая ставку на сотрудничество с фирмами, работающими в сфере искусственного интеллекта. В частности, Riot и Core Scientific развивают ИИ-направление на своих мощностях в США.
Согласно отчету Bernstein, Bitcoin в 2025 году демонстрирует признаки зрелости как класса активов. Более сильная капитальная база, поддержка со стороны институционалов и стратегическое развитие майнинговых компаний позволяют криптовалюте выдерживать внешние шоки значительно лучше, чем в прошлые годы.
